home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 072390 / 0723108.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-23  |  1.7 KB  |  49 lines
  1. <text id=90TT1921>
  2. <title>
  3. July 23, 1990: How Fail Bought Bluebonnet
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. July 23, 1990  The Palestinians                      
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. NATION, Page 24
  13. How Fail Bought Bluebonnet
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     1. Phoenix insurance executive James M. Fail seems beaten
  17. in his bid to buy 15 insolvent Texas S&Ls in November 1988. The
  18. Federal Home Loan Bank Board (FHLBB) prefers an offer from
  19. investor Weston Edwards because it is $97 million cheaper for
  20. the government.
  21. </p>
  22. <p>     2. FHLBB Chairman Danny Wall decides Edwards' financing is
  23. shaky and invites Fail to make a new bid. Wall claims he did
  24. not know that Fail had been indicted for securities fraud in
  25. Alabama in 1976. The indictment was dropped after his firm, the
  26. United Security Holding Co., pleaded guilty to fraud and was
  27. fined $5,000.
  28. </p>
  29. <p>     3. Robert Thompson, a Washington consultant and former
  30. congressional liaison for George Bush, asks Wall to support
  31. Fail's new bid. In December 1988, the board accepts it.
  32. </p>
  33. <p>     4. Fail puts up $1,000 in cash. He borrows $70 million,
  34. mostly from two insurance companies, including one he owns,
  35. pledging stock holdings as collateral. The FHLBB then turns over
  36. the 15 bankrupt S&Ls to Fail's new Bluebonnet Savings. It also
  37. pledges $1.85 million in federal payments to cover the failed
  38. thrifts' liabilities.
  39. </p>
  40. <p>     5. In 1989, almost solely because of the $250 million first
  41. installment in federal assistance, Bluebonnet records a profit
  42. of $35.4 million, the highest of any S&L in the nation.
  43. </p>
  44.  
  45. </body>
  46. </article>
  47. </text>
  48.  
  49.